I de seneste år er sjældne jordarter (Rare Earth Elements, REE) blevet et varmt emne både i international politik og investeringsbranchen. Selv den tidligere amerikanske præsident, Donald Trump, har påpeget den strategiske betydning af disse kritiske ressourcer. I denne artikel belyser vi alle aspekter vedrørende sjældne jordarter.
Med andre ord analyserer vi markedsdynamikken, rollen for disse metaller i geopolitiske spørgsmål, den globale forsyningskæde, de førende virksomheder og investeringsstrategier, prisudviklingen over de sidste 5 år (med diagrammer) samt de vigtigste anvendelsesområder. Derudover tilbydes denne artikel på 11 sprog (engelsk, tysk, koreansk, svensk, italiensk, spansk, dansk, norsk, nederlandsk, fransk og japansk) for at nå et globalt publikum. Vi har også implementeret avancerede tiltag for at optimere læsevenligheden på mobile enheder, herunder en indholdsfortegnelse med ankerlinks og en PDF-downloadfunktion. Lad os nu se nærmere på alle investeringsstrategier relateret til sjældne jordarter, trin for trin.
Indholdsfortegnelse (Table of Contents)
- Oversigt over sjældne jordarter og markedsdynamik
- Rollen for sjældne jordarter i USA-Kina-konflikten
- Global forsyningskæde og hovedproducenter
- Førende virksomheder og investeringsstrategier (inklusive ETF)
- Prisudvikling for sjældne jordarter de sidste 5 år (med diagrammer)
- Vigtigste anvendelsesområder for sjældne jordarter (elektro-køretøjer, halvledere, forsvar mv.)
Oversigt over sjældne jordarter og markedsdynamik
Sjældne jordarter refererer til 17 kemiske elementer, herunder scandium, yttrium og lanthanoidene fra lanthan til lutetium. På trods af navnet forekommer disse elementer ikke nødvendigvis i ekstremt små mængder i jordskorpen – problemet er, at de sjældent findes i ren form, men normalt er bundet i mineraler, hvilket gør adskillelse og raffinering til en kompleks og omkostningstung proces. Derfor omtales de ofte som “sjældne jordarter”, selvom deres forekomst er betydelig.
Set fra et markedsperspektiv anvendes sjældne jordarter i smartphones, elektriske køretøjer, vindmøller og militært udstyr, og de er således uundværlige materialer i moderne industrier. Med den globale energiomstilling og den stigende udbredelse af elektriske køretøjer forventes efterspørgslen efter disse metaller at stige med 400–600 % i de kommende årtier, idet de anvendes i stor skala til vindmøller, solcellepaneler og EV-batterier. Regeringer verden over har defineret sjældne jordarter sammen med nikkel og litium som “strategiske nøgle ressourcer” og arbejder aktivt på at styrke deres forsyningskæder.
Historisk set har priserne på sjældne jordarter været relativt stabile, men i de seneste år har ubalancer i udbud og efterspørgsel samt geopolitiske risici ført til betydelige prisudsving. I begyndelsen af 2020 medførte COVID-19-pandemien og forstyrrelser i forsyningskæderne en prisstigning, således at priserne på enkelte sjældne jordoxider i starten af 2022 steg med over 300 % inden for blot to år. Derefter faldt priserne igen på grund af en økonomisk nedgang og øget udbud, men på lang sigt forventes priserne at stige igen som følge af den stigende efterspørgsel i sektorerne for elektriske køretøjer og vedvarende energi.
Rollen for sjældne jordarter i USA-Kina-konflikten
Midt i den hastigt skiftende internationale situation er sjældne jordarter blevet en nøglefaktor for økonomisk sikkerhed. I konflikten mellem USA og Kina er disse metaller – sammen med halvledere – i centrum for strategiske magtkampe. Kina dominerer næsten hele produktionen og forarbejdningen af sjældne jordarter globalt, hvilket giver landet mulighed for at anvende dem som et strategisk pressionsmiddel mod USA og Vesten. For eksempel standsede Kina eksporten af sjældne jordarter under en konflikt med Japan, og lignende bekymringer opstod også under handelskrigen mellem USA og Kina. Mod slutningen af 2023 annoncerede Kina et fuldstændigt eksportforbud på teknologier til raffinering af sjældne jordarter, hvilket yderligere øgede spændingerne i Vesten.
USA reagerede tilsvarende. Allerede under Trump-administrationen blev den strategiske betydning af disse metaller understreget, og USA investerede gennem Defense Production Act (DPA) i opbygningen af en indenlandsk forsyningskæde. Under Biden-administrationen blev der i 2024 indført told på kinesiske elbiler og strategiske mineraler, og fra 2026 skal der pålægges en told på 25 % på kinesiske neodym-magneter, som anvendes i vigtige komponenter til elektriske køretøjsmotorer. Desuden vedtog EU i 2023 Core Raw Materials Act (CRMA) for at øge andelen af strategiske mineraler, der produceres internt.
Global forsyningskæde og hovedproducenter
I øjeblikket er den globale forsyningskæde for sjældne jordarter stærkt afhængig af Kina. Tidligere producerede Kina op til 97 % af verdens sjældne jordarter, og i dag ligger andelen på omkring 60–70 %. Derudover håndterer Kina 80–90 % af processen med at omdanne råmaterialer til højrensede oxider, hvilket betyder, at Kina praktisk talt kontrollerer hele forsyningskæden. I regionen Baotou i Indre Mongoliet er der mange store statsejede virksomheder, og den kinesiske regering regulerer sektoren strengt via produktionskvoter og eksportbegrænsninger.
Uden for Kina er produktionen endnu begrænset, men den er gradvist stigende. USA, som engang var førende via Mountain Pass-minen i Californien, oplevede et fald i produktionen i begyndelsen af 2000’erne på grund af konkurrenceproblemer, men har for nylig genoptaget driften. I 2023 var den amerikanske produktion af sjældne jordarter på omkring 43.000 ton, hvilket svarer til cirka 15 % af verdensproduktionen; dog eksporteres størstedelen af malmen til Kina til videre forarbejdning på grund af manglen på indenlandske raffinerier. Australien anses for at være et af de tre førende lande med reserver på omkring 22 millioner ton, og Lynas Rare Earths producerer årligt cirka 17.000 ton sjældne jordoxider fra Mt. Weld-minen i Vest-Australien samt driver en raffineringsanlæg i Malaysia. I Myanmar er udvindingen af sjældne jordarter steget markant de seneste år, fra cirka 12.000 ton i 2022 til 38.000 ton i 2023, hvor Kina tilsyneladende er hovedkøberen. Thailand, Indien, Rusland og Vietnam bidrager også i mindre skala.
Med hensyn til reserver anslås det, at Kina har omkring 44 millioner ton, efterfulgt af Brasilien (21 millioner ton), Vietnam (22 millioner ton), Rusland (10 millioner ton) og Indien (6,9 millioner ton). Bekræftede reserver i USA overstiger 1,8 millioner ton, men udviklingen af økonomisk rentable, højt koncentrerede malmer er fortsat en udfordring. Nye projekter i USA, Australien og Canada er i gang, understøttet af øget statslig finansiering. Både det amerikanske forsvarsministerium og energidepartementet investerer milliarder i udvindings- og raffineringsprojekter, mens EU har igangsat initiativer i Frankrig for at etablere egne anlæg.
Sammenfattende er den globale forsyningskæde for sjældne jordarter i færd med at skifte fra et kinesisk monopol til en diversificering uden for Kina. Selvom Kina fortsat er den dominerende leverandør, udvider USA og deres allierede investeringerne i integrerede forsyningskæder – fra udvinding via raffinering til magnetproduktion – for at reducere deres afhængighed. Denne omstrukturering, kombineret med geopolitiske spændinger, forventes at have en betydelig indvirkning på markedets struktur, og investorer bør nøje følge de globale ændringer i forsyningskæderne.
Ledende selskaber og investeringsstrategier (inklusive ETF)
Sjældne jordarter-sektoren er relativt lille og har høje adgangsbarrierer, hvilket resulterer i et begrænset antal relevante virksomheder. Især i Kina opererer mange virksomheder som statsejede eller halvt statsejede foretagender, hvilket gør det vanskeligt for udenlandske investorer at få adgang. Derfor tiltrækker virksomheder uden for Kina, som producerer eller forarbejder sjældne jordarter, global investeringsopmærksomhed.
- Lynas Rare Earths – Et australsk gruveselskab og den største leverandør af sjældne jordarter uden for Kina. Selskabet udvinder malm fra Mt. Weld-minen i Australien og raffinerer det i et anlæg i Malaysia for at producere blandt andet neodym-praseodym-oxider (NdPr). Den årlige produktionskapacitet overstiger 16.000 ton, og selskabet er i øjeblikket ved at bygge et indenlandsk raffineringsanlæg i Texas, USA, støttet af 280 millioner dollars fra det amerikanske forsvarsministerium. Når anlægget tages i brug, vil det være det eneste indenlandske raffineringsanlæg for sjældne jordarter i USA.
- MP Materials – Et amerikansk selskab, der driver Mountain Pass-minen i Californien, og som regnes for en af de største producenter af sjældne jordarter uden for Kina. Selskabet blev børsnoteret i 2020 og har en markedsværdi på ca. 3 milliarder dollars. I øjeblikket eksporteres det koncentrerede malm til Kina til raffinering, men siden 2023 er selskabet begyndt at producere en del af NdPr-oxiderne internt. Derudover bygges der et anlæg i USA til produktion af neodym-magneter, med planer om at producere færdige magneter til bilproducenter som GM fra slutningen af 2025. MP Materials satser på vertikal integration – fra udvinding via oxidproduktion til magnetfremstilling – og modtager støtte på 58,5 millioner dollars fra den amerikanske regering.
- Energy Fuels – Oprindeligt et amerikansk uran-gruveselskab, men som nu har skiftet til at raffinere sjældne jordarter ved White Mesa-anlægget i Utah. Siden 2023 har selskabet startet kommerciel produktion af NdPr-oxider med et årligt produktionsmål på 1.000 ton. Energy Fuels ejer ingen egen mine, men importerer råmaterialer til raffinering.
- Neo Performance Materials – Et canadisk selskab med global tilstedeværelse, som driver det eneste kommercielle raffineringsanlæg for sjældne jordarter i Europa, lokaliseret i Estland. Selskabet importerer malm fra Kina og andre regioner for både at raffinere og producere magneter, og anses som en ledende aktør inden for high-tech magneter i Vesten.
Andre selskaber som CBMM (Brasilien), Rainbow Rare Earths (Sydafrika) og NioCorp (USA, under udvikling) er også aktive, men indtil videre dominerer Lynas og MP Materials markedet med hensyn til produktionsvolumen og resultater. Der spekuleres endda i en mulig fusion mellem MP Materials og Lynas, hvilket kan indikere en forestående omstrukturering af branchen.
Når det gælder investeringsstrategier, findes der to hovedtilgange. Den ene er at investere direkte i aktier i de enkelte virksomheder, der er aktive langs hele værdikæden – fra udvinding til magnetproduktion. På grund af den høje volatilitet og den store indflydelse fra politiske tiltag kræves der stor forsigtighed, da aktiekurserne for Lynas og MP Materials har reageret følsomt på prisændringer og politiske beslutninger. Direkte investering indebærer en høj risiko med potentielt høje afkast, hvorfor det er vigtigt nøje at vurdere hver virksomheds økonomiske situation, teknologiske evner og om de modtager statslig støtte.
Den anden tilgang er at investere i ETF’er, der fokuserer på sjældne jordarter og strategiske metaller – for eksempel VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF (Ticker: REMX). Denne ETF følger en indeks bestående af globale virksomheder, der beskæftiger sig med udvinding og raffinering af sjældne jordarter, og inkluderer også virksomheder fra batterimetalsektoren (f.eks. litium og kobolt). Investering i ETF’er giver en bred diversificering, men er stærkt afhængig af råvareprissvingninger.
Sammenfattende foretages investering i sjældne jordarter typisk enten gennem specialiserede virksomheder eller indirekte via ETF’er. For at få succes er det afgørende at have en grundig forståelse for de politiske rammevilkår og prisvolatiliteten. Selvom virksomheder uden for Kina vokser takket være støtte fra USA og deres allierede, forbliver markedet relativt lille og volatilt, hvilket gør det fornuftigt at inkludere sjældne jordarter strategisk som en del af en diversificeret portefølje.
Preisutvikling for Rare Earths de sidste 5 år (med diagram)
Diagrammet nedenfor er baseret på data fra International Energy Agency (IEA) (se IEA-rapport) og viser, hvordan Rare Earths-prisindekset, sat til 100 i januar 2020, steg kraftigt frem til begyndelsen af 2022, før det faldt brat.
Vigtigste anvendelsesområder for Rare Earths (elektro-køretøjer, halvledere, forsvar etc.)
Sjældne jordarter omtales ofte som “industriens vitaminer”, fordi de er uundværlige i en lang række high-tech-applikationer. De vigtigste anvendelsesområder inkluderer:
1. Elektro-køretøjer (EV) og fornybar energi
- Permanente magneter: Elementer som neodym (Nd), praseodym (Pr), dysprosium (Dy) og terbium (Tb) er essentielle råvarer til produktion af NdFeB-magneter, der anvendes i EV-motorer og vindturbiner. Disse magneter leverer en enestående magnetisk styrke i forhold til deres størrelse, hvilket øger effektiviteten af EV-motorer og maksimerer ydeevnen af vindturbiner. For eksempel anvendes neodym-magneter i Tesla Model 3, og store vindturbiner kræver flere hundrede kilo af disse magneter.
2. Forbrugerelektronik (smartphones, computere etc.)
- Smartphones og enheder: Moderne smartphones indeholder ca. 8 til 12 forskellige sjældne jordarter. Neodym-magneter benyttes i højttalere og vibrationsmotorer for at sikre høj lydkvalitet og vibreringsfunktion, mens dysprosium forbedrer den termiske stabilitet af disse magneter. Derudover anvendes sjældne jordarter i drivmotorer til bærbare computere, harddiske, hovedtelefoner samt i lysstofrør til TV og skærme for at producere levende farver.
3. Halvledere og IT-teknologi
- Polermidler: Ceroxid bruges som polermiddel til silikoneffekter for at opnå glatte kredsløb i halvlederchips. Derudover benyttes enkelte sjældne jordarter til speciel doping i halvlederkredsløb. Højtydende lasere, såsom YAG-lasere, anvender syntetiske krystaller med tilsætning af neodym for at muliggøre præcise mikrofabrikationsprocesser. Desuden er gadolinium genstand for forskning i udviklingen af MRAM (magnetoresistiv random-access memory).
4. Forsvar og luftfart
- Militære anvendelser: Sjældne jordarter er uundværlige i moderne våbensystemer. Neodym-magneter anvendes i styresystemer for missiler og militær kommunikation, mens europium bruges i nattevisionsudstyr og andre elektroniske systemer. For eksempel indeholder et F-35 stealth-kampfly over 400 kg sjældne jordarter, hvilket understreger deres betydning for udviklingen af moderne forsvarsteknologi. Efterhånden som moderne forsvarssystemer bliver mere avancerede, kan hver soldat ende med at have flere kilo sjældne jordarter i deres udstyr, hvilket gør dem afgørende for national sikkerhed.
5. Andre industrielle anvendelser
- Katalysatorer og belysning: Sjældne jordarter som cer og lanthan anvendes i petrokemiske katalysatorer samt i bilkatalysatorer. Selvom deres andel er faldet på grund af overgangen til miljøvenlig energi, forbliver de uundværlige i mange industrielle processer. Europium og terbium bruges også som fosforer i TV’er og smartphones for at skabe klare og levende farver.
- Medicinsk billeddiagnostik: Gadolin anvendes som kontrastmiddel i magnetresonanstomografi (MRT) og røntgenundersøgelser for at forbedre billedkvaliteten markant.
Interne Links (Eksempel)
🔗 Relaterede artikler:
2025: Energiforbrug af KI: GPT-4, Gemini vs. Tesla Model 3
Sammenfatning (Resumen)
Denne guide tilbyder en omfattende 360-graders analyse af sjældne jordarter i konteksten af de aktuelle geopolitiske spændinger, med særlig fokus på konflikten mellem USA og Kina. Den undersøger markedsdynamik, den globale forsyningskæde, førende virksomheder og investeringsstrategier, prisudviklingen de sidste 5 år samt de vigtigste anvendelsesområder inden for elektro-køretøjer, forbrugerelektronik, halvledere, forsvar med mere.
I lyset af den nuværende politiske og økonomiske usikkerhed samt de voksende markedsmuligheder, vil denne guide fortsat være en værdifuld og varig ressource for både investorer og brancheeksperter.
Anbefalede kilder:
– Rapport om den globale forsyningskæde for sjældne jordarter
– Sammenligning af ETF’er inden for sjældne jordarter
– Udsigter for råvaremarkedet inden for elektro-køretøjer
Konklusion:
Sjældne jordarter befinder sig i krydset mellem teknologisk dominans og energiomstilling og spiller en afgørende rolle i både økonomiske strategier og national sikkerhed. Denne guide, som er tilgængelig på 11 sprog, er udviklet til at formidle den dybdegående viden og de strategier, der er nødvendige for at træffe velinformerede investeringsbeslutninger i denne dynamiske sektor. Følg med i markedets hastige forandringer og brug disse oplysninger til at optimere din investeringsstrategi.
Vi ønsker dig stor succes med dine investeringer. Læs venligst guiden grundigt.